Entrevista: El CEO de Stratasys, Yoav Zeif, detalla la estrategia detrás de la fusión con Desktop Metal

StratasysEl CEO Yoav Zeif ha dichoTCTque la tecnología de impresión 3D de metal de la empresa no había sido lo suficientemente madura o diferenciada para llegar al mercado cuando estableció la estrategia inicial de la empresa centrada en la impresión 3D de polímeros hace tres años.

Zeif dio esta evaluación de la actividad de fabricación aditiva de metal de la compañía durante su primera entrevista con los medios comerciales desde que Stratasys anunció que había llegado a un acuerdo para fusionarse con Desktop Metal. Según Zeif, la fabricación aditiva de metal ha sido parte de su estrategia desde su primer día en el trabajo como CEO de Stratasys, pero después de evaluar la tecnología frente a lo que había en el mercado, decidió que un enfoque inicial en la impresión 3D de polímeros era la mejor manera. para generar valor para los clientes y accionistas en el plazo inmediato.

En los primeros tres años de Zeif al mando, Stratasys ha reforzado su oferta de polímeros con las adquisiciones de RPS, Xaar 3D, Origin y Covestro Additive Manufacturing, antes de ampliar su enfoque para incluir metales hace más de un año. Para complementar su misión de desarrollar una oferta de impresión 3D de polímeros que pudiera permitir la producción en masa, Zeif y su equipo identificaron la tecnología de inyección de aglomerante como el proceso de impresión 3D con más probabilidades de lograr tal escala en el lado de los metales de la industria.

Las conversaciones con Desktop Metal comenzaron inicialmente alrededorRÁPIDO + TCT 2022, y las empresas entrarán en una fase de diligencia debida poco después. Habiendo llegado a un acuerdo, Stratasys anunció el trato el 25 de mayo y ahora está listo para cerrar la transacción en el cuarto trimestre de 2023 sujeto a las condiciones de cierre y la aprobación de los accionistas.

En la conversación a continuación, Zeif [YZ] no solo detalla la estrategia de Stratasys en torno a la fabricación aditiva de metal, sino que también aborda la posibilidad de vender ciertas unidades comerciales, las preocupaciones de los accionistas y la última oferta de adquisición de Nano Dimension.

YZ : Entonces, comenzó hace más de un año, pero particularmente alrededor de RAPID [+ TCT] el año pasado en Detroit. Y estábamos discutiendo las sinergias, pero lo que es más importante, ¿dónde está el valor para los clientes? Soy un gran creyente en el valor para los clientes. Y diré que toda la discusión fue sobre cómo juntos podemos entregar más valor a nuestros clientes para darles más. Y creo que esta es una combinación única, donde el polímero por un lado y el metal por el otro juntos brindan más valor en la misma plataforma de software, por ejemplo, y el mismo ingreso al mercado.

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Pero no menos importante es la combinación de procesos de innovación y establecimiento de metales y polímeros, porque somos complementarios. Uno está trayendo innovación extrema de la academia, del MIT, y el otro está trayendo procesos de producción establecidos, todo lo que esta industria necesita. Entonces, las ofertas complementarias, pero no menos importantes, es tomar la perspectiva del cliente. Y escuché de un cliente, por cierto, que estaba tan feliz de saber que estamos uniendo fuerzas con Desktop Metal. Me dijo: 'Yoav, está fortaleciendo mi voluntad de hacer negocios con Desktop Metal, porque Stratasys está detrás de esto ahora'.

Entonces, tome esos tres, todo es perspectiva del cliente: tengo una plataforma común, estoy haciendo herramientas con polímeros, pero ahora también estoy haciendo herramientas con metal en la misma plataforma. Necesito innovación, pero también necesito confiabilidad e ingeniería sólida. Necesito estas cosas únicas y disruptivas, pero no estoy dispuesto a correr el riesgo si no hay alguien fuerte detrás que estará aquí por muchos, muchos años. Esta es la esencia. Juntos, aportamos más valor.

YZ : Entonces, el metal estuvo en mi mente desde el principio, porque mapeamos los diferentes segmentos en términos de ganancias y crecimiento, y el metal está ahí. Es el 40% de la industria. Pero decidí no ir al metal hace tres años, porque no podíamos diferenciarnos en el metal. Nuestras tecnologías no eran lo suficientemente maduras ni lo suficientemente diferenciadas. Dije 'está bien, si no puedes diferenciar, estacionémoslo'. Y en mi estrategia, dije 'Vamos a entrar en la fabricación, pero empezamos con el polímero'. Eso es lo que hemos hecho. Lo primero fue volver al crecimiento en PolyJet y FDM a través de nuevos productos. La segunda fase consistió en recuperar nuevamente nuestra posición de liderazgo en polímeros y lo hicimos a través de la nueva tecnología que adquirimos, que casi triplicó nuestro mercado direccionable. Y la última fase fue, bien, llegamos a la fabricación, ahora tenemos que mirar el metal. Empezamos a ver eso hace más de un año.

La única tecnología de producción en masa real en metal es el chorro de aglomerante. Y los tipos que conocen mejor que nadie el chorro de aglomerante, en términos del flujo de trabajo completo, incluidas la sinterización y la simulación, son Desktop Metal. Ese fue más o menos el proceso de decisión. Por cierto, no fue la misma intensidad durante todo el año. Comenzamos una discusión, y luego hubo algo a fines del año pasado o principios de este año, luego hubo un tiempo libre cuando estábamos asimilando los datos y la tecnología, y luego durante el último mes más o menos cuando estábamos ejecutando la fecha de vencimiento. diligencia, volvió a ser intensa. Pero lo estamos discutiendo, lo estamos revisando, lo estamos comparando, nuestros equipos estuvieron más de una vez. Y, por supuesto, hicimos la diligencia debida sobre todo porque allí tienen excelentes tecnologías y materiales. Dental también tiene un gran potencial. Pero la mayor parte de nuestro enfoque estaba en el metal y en generar la confianza de que podemos producir y podemos hacer un negocio a partir de él.

YZ : Esto es lo más grande que estamos haciendo aquí. Estamos creando, por primera vez, escala para entregar valor a los accionistas, pero también a los clientes. Porque si es una empresa pequeña, es muy difícil ofrecer valor a los clientes. En la fabricación, esos clientes quieren la solución completa. Es necesario invertir en el preprocesamiento, en el postproceso, en la máquina, en el material, en el software y en el servicio. Si no tienes la escala, eso es muy difícil de hacer. Entonces, la escala es buena para nosotros. Pero es solo una cosa.

La otra cosa que estamos haciendo, que probablemente no sea menos importante, es la capacidad real de desarrollar soluciones de producción en masa. Y las soluciones de producción en masa son el chorro de aglutinante de metal y la fundición en arena que están trayendo, el SAF que tenemos y el DLP combinado. Todo esto es producción en masa. El segundo es el nivel de innovación que combinamos. Mira el portafolio de materiales que tenemos juntos. Es inaudito. Imagine lo que puede hacer en las formulaciones de aprovechamiento cruzado y la propiedad intelectual de los materiales. Por ejemplo, podemos usar su material para nuestro PolyJet y ellos pueden usar nuestro material para su DLP. Mira la sinergia de impresión. Tienen tecnologías como inyección de aglomerante y fundición en arena que son de inyección de tinta, y tenemos PolyJet, y todo lo que estás inyectando es resina líquida. Esto es sinérgico. Además, esto es escala. Y esta escala tiene ventajas tanto desde la perspectiva del cliente como desde la perspectiva de los costos. La parte delantera y trasera.

YZ : Esto no está conectado a Desktop Metal. Estamos, todo el tiempo, mejorando la calidad de nuestro negocio. Viste que nos deshicimos de MakerBot, por ejemplo. Este es nuestro papel en la vida como líderes de esta empresa para asegurarnos de que estamos poniendo en mejores negocios y deshaciéndonos de lo que no está dando resultados o está fuera de foco. Dos cosas que son súper importantes para nosotros, y estamos completamente alineados con el liderazgo de Desktop Metal en esto, son el enfoque y la disciplina.

El enfoque y la disciplina traerán las sinergias entre las diferentes tecnologías. Porque desafortunadamente, como he dicho durante los últimos tres años, no existe una panacea en la fabricación aditiva. Diferentes aplicaciones requieren diferentes tecnologías, y cada aplicación requiere un flujo de trabajo diferente. Sin embargo, hay algunos factores de aplicación cruzada que crean sinergia. La resina líquida es una sinergia. Ya tenemos un centro de excelencia para resina líquida en Israel. Y no importa si lo desarrollas para DLP o para PolyJet, o para SL, es el mismo material, por supuesto con algunos ajustes. Lo mismo ocurre con los cabezales de impresión. En el momento en que controla todo el sistema alrededor del cabezal de impresión, la electrónica, el integrado, todo, lo hace una vez. Entonces, este es el truco, encontrar las sinergias entre las diferentes tecnologías, en el aspecto tecnológico, tanto en la estructura de costos, en el material, definitivamente en el software y definitivamente en el mercado.

YZ : Por lo tanto, tienen un gran flujo de ingresos sólido porque EnvisionTEC inventó DLP y ExOne es, hoy en día, el mejor chorro de aglomerante de metal. Esos son negocios sólidos. Pero también tienen hoy importantes negocios inventados, innovados y desarrollados por ellos mismos. Entonces, esto es lo bueno aquí. Es una cartera de negocios. Tiene dental, tienen un posicionamiento único con un modelo de negocio único, tiene ExOne, tiene metal, tiene fundición en arena. Tiene Adaptive3D, la innovación en las resinas líquidas, y también tiene el futuro del chorro de aglomerante metálico de alta velocidad. En una cartera, está bien si algunos son más maduros. Pero al final, en conjunto, es un negocio muy sólido en manos de Stratasys. Negocio muy fuerte, somos muy optimistas sobre la nueva tecnología, hicimos una inmersión profunda en ella. Es increíble lo que puede hacer Stratasys.

YZ : Ir al mercado es enorme. ¡Enorme! Pones el producto de Desktop Metal en nuestros canales, es un jonrón. Ese es el número uno. El número dos es la innovación. Tenemos innovaciones allí para los próximos diez años. La innovación de Desktop Metal con los procesos y la capacidad de producir y hacer negocios a partir de la tecnología es otro éxito. Porque sabemos cómo crear productos reales. Adquirimos tres empresas que tenían tecnología en etapa inicial, lanzamos productos de cada una y ahora estamos entre el número uno y el número tres en cada una de esas categorías. Y el tercero es el acceso a los mejores clientes del mundo que realmente quieren emprender el camino de la fabricación aditiva. Y no lo harían sin Stratasys, con la confianza que estamos trayendo a la mesa.

YZ : Tengo muchos años en el negocio. En mi experiencia, si todo el mundo está contento con el trato, no hiciste un buen trato. Hicimos un buen trato.

Sé que puede tomar tiempo para que el mercado comprenda los beneficios de la transacción. Hicimos un buen trato y esperamos continuar las conversaciones con los accionistas y trabajar para completar la transacción.

YZ : Ya salimos con una respuesta completa de nuestra junta. Puede leer los detalles de por qué nuestra junta rechazó la oferta de Nano Dimension. Pero en pocas palabras, infravaloró significativamente a Stratasys, especialmente después del trato, infravalora a lo grande a Stratasys.

La segunda cosa es que hay un gran signo de interrogación sobre la autoridad de la junta de Nano Dimension para adquirir realmente y hacer una oferta porque ahora están en los tribunales con sus propios accionistas. Pero habrá una audiencia en julio [para confirmar] si tienen la autoridad para ofrecer. Entonces, la oferta pública de adquisición parcial podría ser una farsa. También requiere aprobaciones que podrían demorar otros cuatro a seis meses, por lo que los accionistas no recibirían el pago hasta fines de octubre. Y de repente la corte podría decir 'oye, todo este impacto es una ilusión, porque prácticamente no tienen la autoridad'.

Y por último, pero no menos importante, es una oferta pública de adquisición parcial en la que Nano solo busca poseer entre el 53 % y el 55 % de Stratasys. Entonces, aparte el 15% que tiene Nano en la empresa, necesitan otro 40%. Si Nano tiene el control, los accionistas restantes de Stratasys serían una minoría y sus acciones tendrían un valor muy limitado porque hay un propietario de la empresa que controla la empresa y no se preocupa por ellos. Ponga todo esto junto, incluidos todos los problemas de gobernanza y el historial de destrucción de valor del equipo de gestión de Nano, y puedo entender por qué mi junta rechazó la oferta pública por unanimidad.

Nota: Esta entrevista ha sido editada por razones de brevedad y claridad, y se realizó antes de la noticia de la propuesta de 3D Systems para adquirir Stratasys.

por Sam Davis

2 junio 2023

12:41